非洲猪瘟或削减玉米饲用量1459-1945万吨,禽料无力填补缺口!

2019-03-03 14:54:04  来源: 《农财宝典》必威手机登录   作者: 叶定泽

2019年3月2日,由银河期货有限公司主办的玉米期权上市推介会在江门揭开帷幕。据了解,玉米期权是为饲企在原料采购时所提供的一种金融辅助工具,以期降低市场风险。...

如果说资本是助推产业发展的活力源泉,那么金融手段的大量介入便是产业升级的一种信号。就饲料产业而言,原料端的采购往往是资本最活跃的领域之一,越来越多规避市场风险的金融手段出现,期权就是其中一种。
2019年3月2日,由银河期货有限公司主办的玉米期权上市推介会在江门揭开帷幕。据了解,玉米期权是为饲企在原料采购时所提供的一种金融辅助工具,以期降低市场风险。
\
银河期货玉米期权上市推介会现场
但是记者发现,运用玉米期权有一个先决条件,就是对玉米行情走势的预判。在当前受非洲 猪瘟、中美贸易战、产业重整等重重因素的影响下,2019年玉米市场行情又将呈现怎样的形势?对此,广州市饲料行业协会秘书长严炯钧在会上做了《中国玉米产业现状及价格趋势分析》的报告,从供、消两端及外因影响方面阐述了2018-2019年度玉米市场行情走势。
\
广州市饲料行业协会秘书长严炯钧做《中国玉米产业现状及价格趋势分析》报告
在报告中,严炯钧指出,分析玉米的周期行情时间点值得注意,由于玉米的播种、收成时间分别是在3-5月、8-10月,决定了玉米一年度行情时间是第一年10月1日-次年9月30日即2018年10月1日-2019年9月30日为一年度。有了准确的时间轴,可减少人们对玉米行情走势的误判。
如何衡量2018-2019年度市场上玉米的供应量?报告指出,玉米供应量包括2018年新作玉米、临时存储玉米和进口玉米三部分。据国家统计局数据显示,2018年新作玉米产量2.5735亿吨;临时存储玉米2018年已销售10013万吨,剩7900万吨库存转入2019年;国家粮油信息中心预测2018/2019年度进口玉米约300万吨。基于此,严炯钧计算,2018/2019年度玉米供应量约达33935万吨,其中2019年1-9月玉米供应量约29551万吨。
对于供应量的形势判断,严炯钧提醒要密切关注7900万吨的临储玉米必威AG真人,同时留意进口玉米量,2019年关税配额仍是720万吨,其中国有企业占60%配额。
2010-2018年每年进口玉米数据
\
有了供应量,消费的形势又是怎样的一番景象呢?记者了解到,玉米消费有三大渠道:饲用玉米;深加工转化原料玉米淀粉、酒精、乙醇;其他用途如食用、种用。对于消费形势,严炯钧认为,在重重负面因素主导下,2018-2019年度的玉米需求没有刚性增长,供需呈平衡态势。对此,农业农村部、国家粮油信息中心对2018-2019年度的玉米消费量进行预测,具体数据如下表所示,记者从预测数据中发现,超过60%的玉米消费量来源于饲用。
2018-2019年度玉米消费预测(万吨)
\
对于疲软的消费市场,严炯钧分析了背后的原因。在他分析看来,影响玉米市场现在有4大因素。一是饲用消费增速放缓,他分析道,饲料工业从快速发展(两位数的增长率)转为平缓稳定发展(5%以下个位数的增长率),2018年工业饲料产量2.42131亿吨,增产796.2万吨,增幅3.4%。二是养殖业整合,养殖环境整治,小农散养或退出或转为规模化。三是饲料生产企业重组,根据"饲料发展十三.五"规划,2020年全国饲料生产企业,将从2015的6772家减至3000家左右。最后是非洲 猪瘟疫情,也是当前最直接的影响饲用玉米消费量的因素,数据显示截至2019年1月,非洲猪瘟削减全国能繁母猪存栏量幅度高达14.75%。若按当前养殖生产形势,预计2019年生猪出栏将下降15%-20%。
猪作为玉米的消费主力军,猪的减少,意味着消费量也减少。严炯钧从猪肉产量对玉米消费量进行了预测,他说,2018年猪肉产量5404万吨,需要饲料16212万吨,消费玉米9727.2万吨,那么2019年若猪肉减产15%-20%,则减少饲玉米用量1459-1945万吨。
谁来填补这个消费缺口?家禽养殖能否填补生猪减产形成的缺口?严炯钧认为不能。他分析道,家禽养殖在环保整治下,扩张受限,增量更多是来自于补栏至满负荷,预计2019年禽肉产量预期增产4-5%、蛋禽产量预期增产3%,可见这部分为饲料带来增量很有限。记者最近听到不少猪料企业转投禽料板块,尽管如此但对于玉米消费缺口,禽料的增量作用显得有些杯水车薪。
严炯钧最后总结道,在供应没有缺口,需求没有刚性增长的背景下,2019年玉米市场将呈现第一季度弱势运行,玉米价格大概率出现年内"低位";第二季度止跌企稳;第三季度稳中趋涨,7-9月"青黄不接"期,季节性上涨;第四季度阶段性调整。
\
深圳前海锋资产管理有限公司投资经理周泽豪解读期权合约及期权业务规则
在会上,深圳前海锋资产管理有限公司投资经理周泽豪对玉米期权的合约及期权业务规则做了详细的解读报告。其中对玉米期权一纸合约的内容作了如下图所示的解释。
\
\
银河期货创新业务部总监檀君君介绍期权基础及交易策略
玉米期权如何运用可以发挥最大价值?银河期货创新业务部总监檀君君从期权基础到期权交易策略做出了详细介绍。在报告中他介绍了期权进阶交易四大策略如图示,包含卖出宽跨式组合策略、买进跨式部位策略、牛市认沽价差策略、熊市认购价差策略。
\ \ \





扫一扫分享到微信朋友圈

本文来源:《农财宝典》必威手机登录 责任编辑:叶定泽
  • 分享到

网友评论